房地產私募基金風險恐集中爆發

　　當下樓市“量價齊跌”，而隱藏在房地產開發商背后的各大“金主”也同樣經歷著嚴寒的考驗。《經濟參考報》記者在采訪中了解到，在當前樓市的深度調整期，此前幾年呈現“瘋狂式”增長的房地產私募基金行業也面臨著風險集中爆發的可能。一些基金重新調整策略，另一些小的基金則干脆被“清退”出市場，一輪行業大洗牌即將來臨。

　　受到火爆的房地產市場的影響，從2013年開始，房地產私募基金也迎來了爆發式增長。據清科研究中心發布的《2013年中國私募房地產投資基金年度研究報告》顯示，2013年新募房地產基金數量同比增幅超過40.0%，總量達到132支。一位業內人士向記者坦言，幾年前是全民PE，現在可謂是全民房地產基金，市場上的房地產私募基金可用“多如牛毛”來形容，因為錢太好賺，有沒有經驗和專業的人都進到這個市場。

　　“資質好的大房企還是從銀行貸款，貸款成本大約在7%、8%左右，而小的房地產企業從銀行拿不到貸款，只能通過其他渠道，比如信托、資管計劃、有限合伙基金的形式來融資，但通過這些渠道融資成本要高很多。”一位房地產私募基金人士對《經濟參考報》記者說。

　　清科研究中心分析師苗旺春告訴記者，截至去年9月，國內房地產私募基金的收益率平均為20.0%，也就是說，地產商向房地產私募基金融資的平均成本為20.0%左右。上述房地產私募基金人士表示，有些小的房企通過私募基金的融資成本甚至達到30%也不奇怪，堪比“高利貸”，但他們肯接受，因為房價漲起來，房子賣出去，利潤就覆蓋了融資成本還能掙錢。

　　但是，進入2014年以來，房地產成交量價齊跌。華融證券研究報告顯示，前5個月全國市場商品房成交下滑明顯，商品房成交面積累計同比下降17.65%。(下轉第二版)