政策助力行業擺脫困境 航運板塊業績有望好轉

　　航運板塊成份股市場表現一覽

　　證券代碼證券簡稱最新收盤價(元)昨日漲幅(%)昨日資金凈流入今年以來漲幅(%)最新動態市盈率(倍)

　　(萬元)

　　600026.SH中海發展4.21 2.43 88.92 -9.27 -

　　600428.SH中遠航運3.32 1.22 308.39 -15.52 -

　　600751.SH天津海運5.35 0.94 -1166.05 64.79 15.75

　　601872.SH招商輪船2.22 0.91 -44.89 -12.83 -

　　601919.SH *ST遠洋3.10 0.65 -152.90 -29.71 -

　　601866.SH中海集運2.21 0.45 -399.40 -9.43 47.99

　　-本報見習記者牛仲逸

　　交通部辦公廳日前發布《關于促進航運業轉型升級健康發展的若干意見》(以下簡稱《意見》)，從運力調控、轉型升級、市場監管、減輕企業負擔、提高服務水平五個方面制定二十條意見，積極應對當前航運業面臨的嚴峻形勢，促進國內航運市場平穩健康發展。

　　業內人士表示，《意見》核心依舊是加強產能淘汰和升級，維護市場(尤其是國內市場)的穩定和健康發展，配合環保、貿易格局，推動產業升級。《意見》的落實短期有助于緩解改善國內航運公司(特別是內貿市場份額較高的國有控股航運公司)的經營壓力。

　　事實上，今年以來航運板塊一直表現不佳。統計顯示，截至昨日，航運板塊年內累計跌幅為10.91%。從個股來看，*ST遠洋(-29.71%)、中遠航運(-15.52%)、招商輪船(-12.83%)等多只個股年內跌幅超過10%。

　　而從業績上看，今年上半年，A股主要航運上市公司業績出現下滑，部分公司更是自上市以來首次虧損，這與整個航運市場在上半年的低迷息息相關。從2013年上半年情況來看，散貨、集運和油輪三大航運子行業運價均出現不同程度的下跌。而在運價下滑的背景下，航運公司也很難獨善其身。

　　對此，分析人士認為，此次《意見》的出臺，有利于2年至3年內航運企業利潤的改善。在政策相對明確后，公司可以適度調整企業的經營策略，一定程度上提升業績。

　　海通證券表示，《意見》的多項舉措短期內雖然能改善國內航運公司的經營狀況，尤其是內貿航線份額較高的企業，但是其具體落實情況仍存有不確定性，首先是補貼的力度未定，老舊產能淘汰速度難以估算。其次是內貿最低運力規模要求對于部分公司未必是效益最大化的選擇，推行存在難度。再次，國內主要航運上市公司的業績彈性來自于遠洋業務，短期一次性補貼、內貿競爭格局的改善還難以抵御國際市場供需失衡帶來的航線虧損。最后，航運公司產業升級的大方向是從“海上”聯動“陸上”，轉型為航運物流公司在物流鏈上獲取最大程度的利潤，而航運金融、保險、仲裁等方面的現代航運服務業同上市標的關系不大，維持行業“中性”評級。

　　長江證券表示，對于航運板塊，中報風險已得到釋放，但基本面依然沒有好轉，近期估值方面有所回升，維持“中性”評級。港口板塊，利潤趨于穩定，增收不增利的態勢得到控制，同樣由于近期估值提升較多，擇股建議自下而上選擇有業績改善預期、分紅政策穩定、估值偏低的標的，比如唐山港、天津港。