中國企業海外并購價屢創新高 挑戰依舊不斷

　　繼復星醫藥、雙匯國際先后刷新海外并購紀錄后，由soho中國首席執行官張欣牽頭的財團，日前擬7億美元收購紐約通用汽車大廈40%股權。

　　業內人士指出，隨著越來越多的中國企業加入“出海”大軍，并購路徑亟須進一步優化，促進企業“版圖”有效升級，進而成為中國邁向投資強國的一塊有力“踏板”。

　　中國企業海外并購頻繁

　　5月29日，復星醫藥宣布以2.2億美元收購以色列醫療美容器械生產企業95.2%的股權，成為我國企業迄今為止最大一筆對以色列的并購案。

　　同日，雙匯國際控股有限公司宣布將以71億美元的高價收購全球最大生豬和豬肉供應商史密斯菲爾德，若審查順利，此交易將刷新中國企業并購美國公司的金額紀錄。

　　正當市場還在討論這樁食品業的“蛇吞象”時，中國企業再下一城。soho中國3日被曝出將以7億美元收購位于美國紐約的通用汽車大廈40%股權，這有望成為中國赴美最大的一筆不動產投資。

　　一樁又一樁大規模海外并購，不僅折射出中國企業力求拓展市場的野心，也反映了美國、歐洲等地區經濟形勢欠佳、股市不振等外部因素變化給中國企業帶來的契機。

　　財達證券首席策略分析師李劍峰說：“在人民幣升值過程中，基于價格考慮，海外并購是有利的，而且在出口會受到貿易壁壘等影響下，通過并購可以繞過種種限制，利于企業發展。”

　　普華永道中國海外投資咨詢服務主管合伙人黃富成稱：“許多成熟市場的企業迫切需要來自新興市場投資者或合作伙伴，以助其打開并深化在新興市場的業務。同時，新興市場的企業也在通過并購方式快速獲取成熟市場中完善的銷售渠道、供應鏈、資源、技術、專業知識、品牌和管理經驗。2012年有近70%新興市場對成熟市場的投資交易金額都來自于中國。”

　　規模迅速擴大挑戰依舊不斷

　　商務部統計顯示，2013年1-4月份我國境內投資者共對全球142個國家和地區的2040家境外企業進行了直接投資，累計實現非金融類直接投資295億美元，同比增長27%。

　　從趨勢和走向來看，2015年被業內視為一個時間節點，即我國對外直接投資總量會超過外商對內投資總量。來自經濟學人智庫的報告更是預計，到2017年中國將成為凈對外投資輸出國，規模約為1720億美元。

　　種種跡象都證明我國對外投資合作的規模迅速擴大，領域不斷拓寬，但是不難發現，無論從人均投資額、企業規模還是生產技術、國際參與度等方面考量，中國尚無法與一個投資強國畫上等號。

　　對外經貿大學國際經貿學院教授盧進勇在接受記者采訪時指出，以2011年為例，中國人均對外直接投資僅為56美元，而美國人均為800美元，世界人均為161美元。另外，中國企業大部分處在微笑曲線的“下巴子”位置，產品和服務的附加值低，利潤低；對國際分工體系缺乏主導性，大多是利用、適應和加入，在國際投資規則制定上往往也沒有發言權。

　　葛蘭素史克全球高級副總裁臧敬五說：“相比全球知名跨國企業，中國企業在資源整合上還不夠強，特別是如何把各類單元組合起來有效地轉化為商業價值。”

　　不僅如此，文化差異、利益矛盾、貿易保護主義、部分國家對外資審核日趨嚴格、中介服務機構相對缺乏等，也都給中國企業的走出去帶來了多重挑戰。

　　促進企業“版圖”有效升級

　　在早期“資本走出去、商品走出去”難以成功，后來“資本走出去、資源買回來”適用范圍狹窄的情況下，北京大學金融與產業發展研究中心秘書長黃嵩認為，當前“資本走出去、東西買回來”是中國企業海外并購的切實之選。也就是通過收購，獲得國外公司的資源、品牌、產品、技術和管理經驗，做大中國市場。

　　多位接受記者采訪的業內專家表示，“攤大餅”式的擴張之路很難走得遠，作為推動中國成為投資強國的重要“踏板”，優化本土企業海外并購路徑，離不開多元化布局。

　　復星醫藥董事長陳啟宇深有感觸地說：“當同水平企業競技時，不少海外客戶僅僅因中國項目審批時間不可預估而選擇了別國企業，這是很可惜的。希望政策服務體系能進一步完善，從而增強本土企業的國際競爭力。”

　　另外，德勤墨西哥中國服務組全國總監陳忠智說：“接觸新市場的機遇意味著企業需要入鄉隨俗、適應新的環境、保護專有信息、建立可靠的供應鏈基地、挑戰傳統強大企業、識別可靠的本地合作伙伴、了解稅務法規、遵循本地監管規定等等。”

　　此外，部分專家還建議，應大力推動中介機構建設，培養和引進國際化專業人才，為企業“走出去”提供智力支持。同時，應盡快建立境外直接投資的風險預警和應急機制，高度關注可能的風險，做好管理工作。

　　(據新華社上海6月6日電)