A股上市公司破3000家 注冊制明年“戲不大”

　　2016年，A股上市公司突破3000家，年產(chǎn)值近30萬億元，總市值逾52萬億元。這不僅是中國資本市場的一個跨越，亦是中國經(jīng)濟全面進入資本時代的重要標志。另一方面，盡管新股發(fā)行重啟，但IPO堰塞湖問題依然未得到完全解決，期待《證券法》修訂完成。

　　從“老八股”到3000股，從“試驗田”到“主戰(zhàn)場”，A股市場跨越了26年，不僅形成了主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的多層次市場，還完成了滬港通、深港通的歷史性跨越。投資者結(jié)構(gòu)也從散戶、基金、保險、產(chǎn)業(yè)資本到合格境外機構(gòu)投資者，以更加開放的姿態(tài)擁抱世界。

　　伴隨著上市公司突破3000家，資本市場融資總規(guī)模也在不斷上升。尤其因2015年罕見異常波動而一度停滯的A股首發(fā)融資，正處于加快恢復(fù)中。

　　德勤發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，假設(shè)28家已過會IPO企業(yè)能在12月20日至12月31日內(nèi)完成上市，則2016年新股IPO數(shù)量將達到233家，融資額為1549億元人民幣。與2015年的219家IPO企業(yè)的1586億元人民幣的融資額相比，上市公司數(shù)目上升6%，但融資額則下滑2%。

　　統(tǒng)計顯示，前五大IPO企業(yè)分別是上海銀行、江蘇銀行、華安證券、三角輪胎和貴陽銀行，對應(yīng)的融資額107億元、72億元、51億元、44億元和43億元，合計融資317億元，較去年的融資額明顯下滑，僅勉強超過去年最大IPO國泰君安301億元的融資規(guī)模。

　　分類來看，2016年度上海主板107家企業(yè)上市，深圳中小板46家，創(chuàng)業(yè)板80家。一個較為明顯的現(xiàn)象是，新股發(fā)行數(shù)量及融資額逐季在增長，四個季度上市新股數(shù)量分別為24家、37家、65家、107家。

　　德勤預(yù)計，假設(shè)在2017年1月會有38家已過會企業(yè)成功上市以及目前有超過600家企業(yè)在等候上市審批的情況下，2017年將會有380到420家公司上市，共融資2500億至2800億元人民幣。2016年下半年新股審批速度也顯示更多新股在2017年將會加快發(fā)行。

　　安永大中華區(qū)A股業(yè)務(wù)主管合伙人汪陽表示，中國證監(jiān)會已開始加快發(fā)行審核節(jié)奏，預(yù)計這種趨勢將在未來幾個月內(nèi)持續(xù)。此外，深港通的推出也將逐步吸引外國機構(gòu)投資者參與A股，長期而言有利于提振市場情緒。

　　盡管IPO密集發(fā)行，但IPO堰塞湖問題還未得到完全解決。截至12月19日，等候上市的正常審核企業(yè)數(shù)量降至669家，相比去年年末減少57家。另有54家企業(yè)因申請文件不齊備等原因?qū)е聦徍酥兄?，將在遞交年報后恢復(fù)審核。

　　德勤中國合伙人鮮燚稱，若發(fā)行節(jié)奏未變，正常1年半這600多家企業(yè)發(fā)行完畢。當前的發(fā)行節(jié)奏正在靠近注冊制，但預(yù)計《證券法》二審修訂會推遲至兩會期間或之后，注冊制推出的時點不會早于2018年。

　　在業(yè)內(nèi)來看，存量排隊企業(yè)堰塞湖問題解決、證券法修訂完成或許是兩個必經(jīng)的過程。未來，隨著注冊制等市場化改革的推進和證券法等法律法規(guī)的不斷完善，中國資本市場將繼續(xù)沿著“市場化、法治化、國際化”的軌道前行。