市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期提升 人民幣匯率再臨“6.7”考驗(yàn)

專家建議，如果看到人民幣即期匯率并無(wú)跟隨中間價(jià)快速走弱的跡象，那么近期美元的強(qiáng)勢(shì)可能為企業(yè)提供了一個(gè)相對(duì)較好的結(jié)匯時(shí)間。

受上周五美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)化加息預(yù)期和美元指數(shù)回升影響，人民幣匯率再度面臨“6.7”考驗(yàn)。29日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)出了6.6856的價(jià)格，較前一交易日低了368個(gè)基點(diǎn)。開盤后，人民幣對(duì)美元即期匯率呈現(xiàn)明顯的低開高走，一度拉回6.6720左右，午后走勢(shì)又開始反彈。

回顧前兩天的匯市情況，中國(guó)銀行北京分行外匯交易員龔超介紹，由于美聯(lián)儲(chǔ)多名官員相繼發(fā)表關(guān)于加息前景的樂(lè)觀言論，市場(chǎng)對(duì)今年繼續(xù)加息的預(yù)期大大提升。投資人開始買入美元，拋售非美貨幣。28日，美元指數(shù)上漲，最高到95.59點(diǎn)，最終收于95.48。

“因?yàn)槊涝笖?shù)仍維持在95.5附近，而前一個(gè)交易日人民幣收盤價(jià)偏低，按照‘收盤匯率＋一籃子貨幣匯率’的中間價(jià)形成機(jī)制，周一央行報(bào)中間價(jià)肯定比較低。”資深外匯分析師韓會(huì)師說(shuō)，相比中間價(jià)大幅走低，更值得關(guān)注的是后市即期匯率的走勢(shì)以及未來(lái)結(jié)售匯情況的變化。

在國(guó)泰君安首席債券分析師徐寒飛看來(lái)，8月末外匯市場(chǎng)一個(gè)重要的變化是人民幣匯率與美元有所背離，也就是說(shuō)當(dāng)美元在95點(diǎn)左右的情況下，人民幣仍在走弱。他表示，這并非政策“刻意引導(dǎo)”，而反映了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供求壓力有所增加。短期看人民幣匯率可能再度挑戰(zhàn)6.7關(guān)口。

“7月25日-8月25日，美元指數(shù)從97.5跌落至94.7，貶值幅度將近3%，而同期人民幣對(duì)美元即期匯率僅從6.68回升至6.65，人民幣升值幅度不足0.5%。假如隨著美元回調(diào)，人民幣在短短一兩天之內(nèi)就貶至6.7附近，甚至跌穿6.7，那么人民幣‘易貶難升’的印象將被加深，這勢(shì)必?zé)o益于市場(chǎng)貶值預(yù)期的降溫。”韓會(huì)師分析說(shuō)。

不少交易員表示，一旦人民幣跌穿6.7，即使只是小幅度跌破，企業(yè)“消極結(jié)匯、積極購(gòu)匯”的心態(tài)可能發(fā)生變化，進(jìn)而加大結(jié)售匯逆差。

從外匯局公布的數(shù)據(jù)看，7月，銀行代客即期結(jié)售匯逆差環(huán)比增長(zhǎng)了45%，遠(yuǎn)期結(jié)售匯逆差環(huán)比增長(zhǎng)了8.6倍。“顯然持匯企業(yè)在等待更好的價(jià)格，而購(gòu)匯企業(yè)則在擔(dān)憂人民幣繼續(xù)走低。”韓會(huì)師表示，這種情況在資本流出壓力依然存在的當(dāng)前，需要引起警惕。

談及美元及人民幣走勢(shì)，徐寒飛認(rèn)為，從全球看，英國(guó)央行引領(lǐng)“寬松潮”再度啟航的背景下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體很難短時(shí)間“戒斷”對(duì)貨幣寬松的依賴，美聯(lián)儲(chǔ)“獨(dú)辟蹊徑”的可能性并不大。

韓會(huì)師說(shuō)，如果9月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議之前美元指數(shù)跌到了90附近，那么加息是一定的；如果美元指數(shù)能夠在95-98之間徘徊，加息將毫無(wú)希望。

人民幣匯率面臨“6.7”考驗(yàn)之下，企業(yè)該如何降低匯兌風(fēng)險(xiǎn)？韓會(huì)師建議，如果看到人民幣即期匯率并無(wú)跟隨中間價(jià)快速走弱的跡象，那么近期美元的強(qiáng)勢(shì)可能為企業(yè)提供了一個(gè)相對(duì)較好的結(jié)匯時(shí)間。