類金融企業(yè)暫停掛牌新三板 68家排隊者或折戟

　　天星資本、銀信小貸、聯豐小貸等6家類金融企業(yè)已經獲得核準，只剩掛牌最后一步，但是剛好撞到上述通知，影響幾何還未可知。

　　繼PE掛牌新三板被叫停后，1月19日傍晚時分，21世紀經濟報道記者率先從某券商處獲悉，“剛接到股轉公司掛牌業(yè)務部的非正式通知，所有類金融企業(yè)全部暫停辦理掛牌手續(xù)，無論項目處于何種狀態(tài)。另外，一行三會監(jiān)管的金融機構沒有暫停。”

　　隨后，這個消息被多家券商的新三板保薦人士確認。

　　21世紀經濟報道記者了解到，類金融企業(yè)的風險近期已經受到多個部門重點關注。先是北京、上海等多地工商局叫停投資類和金融類公司的注冊，再是PE掛牌新三板被叫停，眼下又擴充至所有非金融類企業(yè)掛牌新三板被叫停，影響面非常廣。

　　有學者受訪時表示，此舉值得稱許。相關機構登陸資本市場，通過資本運作倒騰資金，對市場的發(fā)展影響惡劣。

　　同時在業(yè)內人士看來，對類金融企業(yè)“一刀切式”叫停是把雙刃劍，正面意義和負面意義都有待觀察。

　　類金融企業(yè)掛牌受阻

　　至2016年1月19日，掛牌公司已經高達5474家，遠超滬深兩市的上市公司家數。

　　乘政策之風，一些在A股不受歡迎的公司紛紛來到新三板，比如小貸、PE/VC、典當等先后破冰，后來者很快居上。

　　比如九鼎投資、中科招商、硅谷天堂等為代表的PE，以商匯小貸、宏達小貸等代表的小貸公司，以鼎潤投資、上瑞控股為代表的典當公司，均在新三板找到了自己的一席之地。

　　根據公開數據，目前掛牌的“多元金融”行業(yè)公司達到102家，其中主要以PE、小貸、典當、資產管理等為主，而一行三會監(jiān)管的券商、保險、銀行等數目非常小。

　　“上述行業(yè)的公司掛牌一直沒有限制，因此這兩年掛牌了很多。這類型企業(yè)尤其是PE，對新三板市場嚴重抽血，進行監(jiān)管套利。”據一位券商消息人士指出，再加上近期不少網貸、投資擔保公司等頻繁出現問題，政策上也要預防這類公司上新三板。

　　比較典型的是，九鼎投資在新三板一筆百億元融資震驚市場，并且達到千億市值；中科招商2015年兩次融資合計85.4億元，又計劃定增300億元、頻繁舉牌上市公司，硅谷天堂募資30.7億元等。數據顯示，這三家PE融資額占據2015年新三板融資前5名，其中中科招商進榜兩次。

　　上述抽血現象受到監(jiān)管層高度重視。2015年12月25日，證監(jiān)會副主席方星海在國新辦召開的新聞吹風會上，確認了暫停私募股權基金(PE)在新三板掛牌及融資的這一市場傳言，還表示不僅暫停了掛牌，同時還暫停了融資。

　　另外，證監(jiān)會的檢查范圍擴大到所有行業(yè)。2015年12月29日，證監(jiān)會開始對掛牌公司融資的使用情況展開調查，部分新三板企業(yè)已收到《關于證監(jiān)局抽查部分掛牌公司的重要通知》。

　　1月19日，監(jiān)管重拳再次出擊。21世紀經濟報道記者率先獲悉，全國股份轉讓系統(tǒng)下發(fā)通知稱，“剛接到股轉公司掛牌業(yè)務部的非正式通知，所有類金融企業(yè)全部暫停辦理掛牌手續(xù)，無論項目處于何種狀態(tài)。另外，一行三會監(jiān)管的金融機構沒有暫停。”

　　“上述通知意味著，從前期的叫停PE擴展到整個類金融企業(yè)。除了一行三會監(jiān)管的銀行、券商、公募基金、信托等，其他由金融辦等監(jiān)管的小貸、典當、擔保、PE、P2P等均不能掛牌新三板。”上述券商人士指出，“以后這個口子很難開，我也準備放棄兩個項目。”

　　波及68家排隊公司

　　一位服務于新三板的會計師也比較郁悶，“剛剛拿到一個保險代理公司的項目，不知道可不可以申請。”

　　據21世紀經濟報道記者采訪多位券商人士發(fā)現，不少人對“類金融企業(yè)”的涵蓋范圍尚處疑惑，比如保險代理、保險經紀、租賃等公司是否屬于此類，尚等待監(jiān)管層的進一步指示。

　　董登新指出，類金融企業(yè)并無嚴格的定義，廣義理解是除了銀行、保險、券商等傳統(tǒng)金融企業(yè)以外的投融資機構或平臺，包括派生的、延伸的、創(chuàng)新的投融資平臺，比如VC/PE、互聯網金融、P2P、消費金融、小貸、擔保等公司，這類公司正是目前新三板所限制的。

　　因此，受上述通知影響的公司數量不在少數。

　　數據顯示，目前新三板待審查的公司為65家，待掛牌的公司為7家，剔除受一行三會監(jiān)管的華龍證券、福能期貨、廣州期貨、混沌天成期貨等，有多達68家公司或受限。

　　在審項目中，尚有中信資本(天津)、朱雀投資、東方富海、東方港灣、盛世景、德同投資、濤石投資等多家私募股權投資機構正在等待掛牌新三板，其中大多處于“反饋意見回復審查”階段。聯想旗下君聯資本和李開復的創(chuàng)新工場也名列其中。

　　值得注意的是，銀信小貸、聯豐小貸、天星資本等6家類金融企業(yè)已經獲得核準，只剩掛牌最后一步，但是剛好撞到上述通知，影響幾何還未可知。

　　21世紀經濟報道記者撥打天星資本一個負責人電話，但一直未接通。

　　35金融董事長、新三板實戰(zhàn)大學校長陳永飛指出，監(jiān)管層一連串的監(jiān)管有一定的內在聯系，對整個投資環(huán)境、融資環(huán)境都有一定的影響，“一刀切式”的暫停是把雙刃劍，對某些公司非法狀況的打擊有一定的正面意義，但是也同時打擊了正常運轉、規(guī)范運作的企業(yè)，另外對私募基金服務于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)也有一定的負面影響。21世紀經濟報道