第九屆期貨實(shí)盤大賽資管獎(jiǎng)：多策略產(chǎn)品 “笑” 到最后

　　第九屆全國期貨實(shí)盤交易大賽已經(jīng)結(jié)束，本屆大賽增設(shè)的資產(chǎn)管理獎(jiǎng)成了賽后廣受熱議的話題。記者發(fā)現(xiàn)，在前期股指大跌、期指交易受限等事件背景下，最終發(fā)揮穩(wěn)定、排名靠前的資管產(chǎn)品多依賴于其靈活策略以及多市場、多品種布局。

　　本屆大賽的資產(chǎn)管理獎(jiǎng)，共吸引十多家期貨公司的53只資管產(chǎn)品參與角逐，資金量和交易策略均呈現(xiàn)出多樣性。大賽期間，一些優(yōu)秀資管賬戶以其穩(wěn)定高額的收益脫穎而出。大賽相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，多只以“趨勢追蹤、日內(nèi)短線及套利”策略為主的產(chǎn)品表現(xiàn)耀眼，取得了靠前的排名，而也有數(shù)只以主觀交易策略為主的產(chǎn)品表現(xiàn)不盡如人意，甚至出現(xiàn)大幅回撤，面臨清盤了結(jié)的窘境。

　　大賽后半程，股市風(fēng)云突變，期指難以獨(dú)善其身，其交易隨之受到嚴(yán)重限制，期貨公司的許多資管產(chǎn)品成了受殃及的“池魚”。面對期指受限的現(xiàn)實(shí)，期貨公司資管產(chǎn)品操作策略不得不進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。

　　瑞達(dá)期貨資管業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人江躍林告訴期貨日報(bào)記者，囿于期指受限的現(xiàn)狀，公司資管產(chǎn)品減少了股指的短周期策略，并適當(dāng)增加商品期貨策略。他同時(shí)告訴記者，瑞達(dá)期貨資管產(chǎn)品雖然在期指操作上有較明顯弱化，但經(jīng)過策略調(diào)整后，產(chǎn)品收益情況受到的影響并不明顯，這得益于公司資管產(chǎn)品整體策略的發(fā)揮。

　　“瑞達(dá)期貨資管產(chǎn)品總的策略是注重多市場、多品種、多周轉(zhuǎn)、多策略，輔以嚴(yán)格的風(fēng)控，在消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，通過各類型子策略的單獨(dú)運(yùn)作或組合運(yùn)作，共同達(dá)成投資目標(biāo)。”江躍林說，基于以上總體策略優(yōu)勢，瑞達(dá)期貨資管產(chǎn)品在股市突變時(shí)，并未受到損失。恰恰相反，由于公司的子策略在該階段行情中運(yùn)行良好，產(chǎn)品凈值反而有了較大幅度的提高。

　　或許正是因?yàn)椴呗缘牡卯?dāng)和調(diào)整及時(shí)，瑞達(dá)期貨資管業(yè)務(wù)開展順暢。

　　“我們自2012年12月獲得資管資格以來，在該項(xiàng)業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)了持續(xù)的高速發(fā)展，相繼推出了包括瑞智進(jìn)取、瑞智無憂、瑞智穩(wěn)健等系列資管產(chǎn)品，平均年化收益率超過50%。截至2015年9月中旬，瑞達(dá)期貨的資管業(yè)務(wù)總規(guī)模超過12億元，并在第九屆全國期貨實(shí)盤交易大賽資管獎(jiǎng)排名前十的產(chǎn)品中，一舉占據(jù)六個(gè)席位。”江躍林說。

　　一個(gè)不得不承認(rèn)的現(xiàn)實(shí)是，剛起步兩年多的期貨資管業(yè)務(wù)，正當(dāng)漸入佳境之時(shí)，面臨了期指交易受限等嚴(yán)峻形勢，這為其未來發(fā)展增加了變數(shù)。對此，江躍林堅(jiān)定地認(rèn)為，期貨公司資管業(yè)務(wù)發(fā)展仍是市場大勢所趨，不可阻擋。

　　“市場行情的變化，只是影響到不同類型資管產(chǎn)品在某一階段的熱度而已。”江躍林說，股市下跌，受損較大的是股票投資類資管產(chǎn)品，而我們的一些資管類產(chǎn)品反而受益；監(jiān)管政策的變化，會(huì)使市場參與者在短時(shí)間內(nèi)無所適從，不過從長期來看，參與者會(huì)逐漸找到出路。

　　適應(yīng)歸適應(yīng)，期指管控措施使期貨行業(yè)遭受打擊是不爭的事實(shí)。“交易所方面的限制措施，肯定會(huì)影響到相應(yīng)資管產(chǎn)品的交易，對行業(yè)的發(fā)展也是個(gè)不小的打擊。希望這方面的限制可以盡快解除，不能成為常態(tài)。”江躍林說。

　　其他一些業(yè)內(nèi)人士也對期貨公司資管業(yè)務(wù)抱有堅(jiān)定信念。在國都期貨常務(wù)副總經(jīng)理馬春陽看來，隨著居民財(cái)富普遍增長以及實(shí)體企業(yè)尋求轉(zhuǎn)型，財(cái)富管理市場的“蛋糕”很大，追求低風(fēng)險(xiǎn)適當(dāng)收益的投資者目前仍占據(jù)市場主流，這些都給期貨公司資管業(yè)務(wù)帶來了潛在的巨大需求。

　　對于期指交易受限，馬春陽認(rèn)為該限制的放松只是時(shí)間問題。“股指期貨作為一個(gè)重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，有其自身的價(jià)值與意義。雖然監(jiān)管層目前對股指期貨交易進(jìn)行管控，導(dǎo)致其成交量急劇縮小，嚴(yán)重影響了相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行，但相信這不會(huì)成為市場常態(tài)。”馬春陽說。

　　他說，期貨是金融市場的一個(gè)高端“武器”。與其他金融行業(yè)相比，期貨行業(yè)是發(fā)展最艱難、受管制最多的一個(gè)薄弱行業(yè)。為了重拾市場信心，留住期貨從業(yè)人員，希望監(jiān)管層管控措施少一些，扶持力度大一些。