匯金系券商擬再有大動作 中信建投或回歸中信集團

　　記者多方了解到，中信建投計劃上市募資，匯金公司也打算將其所持有的股權轉讓給中信集團，相關方案已經上報監管部門有待批準。不過截至發稿時，記者未能聯系到中信建投方面置評。

　　伴隨著國泰君安(601211.SH)成功登陸A股，其凈資本一舉達到約824.94億元，資本實力得到極大補充。

　　作為中央匯金投資有限責任公司(下稱“匯金公司”)曾持股21.28%的匯金系券商一員，國泰君安在完成“一參一控”要求后成功上市值得羨慕。

　　據匯金公司官網顯示，截至2014年底，其全資控股中國中投證券有限責任公司，直接持有申銀萬國證券股份有限公司、中國國際金融有限公司(下稱“中金公司”)、中信建投證券股份有限公司(下稱“中信建投”)股權比例分別為55.38%、43.35%、40%。

　　今年1月，申銀萬國通過吸收換股合并宏源證券上市，4月末中國銀河證券H股大筆增發，被認為加速回歸A股的信號。匯金系券商近期動作頻頻。

　　記者多方了解到，中信建投計劃上市募資，匯金公司也打算將其所持有的股權轉讓給中信集團，相關方案已經上報監管部門有待批準。不過截至發稿時，記者未能聯系到中信建投方面置評。

　　上市募資迫切

　　“公司仍計劃通過上市募資。”多位中信建投人士對記者表示。

　　盡管中信建投早早謀劃上市事宜，但受制于歷史背景及股權變更，上市之路一直不太順利。

　　中信建投原本由中信證券和中國建銀投資有限責任公司共同出資，于2005年設立。公司以受讓的華夏證券股份有限公司原有業務及相關資產為基礎，按照綜合類證券公司標準進行經營。中信證券以16.2億元出資占注冊資本額的60%，建銀投資以10.8億元占40%。

　　2008年4月頒布的《證券公司監督管理條例》規定：2個以上的證券公司受同一單位、個人控制或者相互之間存在控制關系的，不得經營相同的證券業務，但國務院證券監督管理機構另有規定的除外。受制于此規定，2010年11月，北京國資受讓中信建投45%的股權，世紀金源受讓其8%的股權。作為匯金公司的全資子公司，建銀投資則將所持股的40%無償劃轉給匯金公司。

　　盡管初步符合“一參一控”的監管要求，但由于公司實際控制人發生變更，不滿足“上市前三年內實際控制人不發生變更”，中信建投上市的計劃暫時擱淺。

　　此后，有消息稱，由于港股對實際控制人變化的年限要求較低，中信建投欲轉投H股。但此后并無更多消息。這一股權格局也保持至今。

　　目前，其股權結構為：北京國有資本經營管理中心持股45%，匯金公司持股40%，世紀金源投資集團有限公司持股8%，中信證券持股7%。

　　“近年來公司補充資本的需求特別強烈。盡管公司通過發債、同業拆借、短融等工具融資，但局限很大而且成本不低，受資本限制，公司的融資融券業務、自營業務、直投業務等發展不如人意。”上述中信建投人士表示。

　　業內人士告訴記者，中信建投的網點很多，經紀業務很不錯，前幾年在券商中一直名列前茅。但隨著多家券商通過上市等途徑補足資本金，在發展中中信建投逐漸有所落后。

　　證券行業協會2014年券商業績排名顯示，中信建投總資產為1145.96億元，營業收入為81.31億元，凈利潤為32.79億元，凈利潤增速為89.6%，凈利潤增速排名第75位。

　　資本的確成為中信建投發展中的束縛。中信建投2014年年報披露，2014年末，公司融資融券余額321億元，市場占比3.13%，下降1.17個百分點，市場占比位居全行業第11名，占比和排名下降是公司因資金不足而主動調整融資融券規模的結果。

　　“特別是去年到今年上半年股市火熱，多家券商拓展兩融等創新業務，資本對公司業務的限制影響比較大。”該人士表示。該人士介紹，出于對補充資本的渴求，去年下半年，公司內部甚至討論過是否要通過新三板募資。

　　在國內新股上市加速的背景下，中信建投又是否會棄H轉投A股仍未可知，但其上市事宜將會盡快重啟。

　　集團“加碼”中信建投

　　在籌謀上市之外，多位中信建投人士還對記者表示，中信建投將重回中信集團的懷抱。

　　“匯金公司會把持有的40%股權轉讓給中信集團，方案已經上報了，有待批復。”中信建投人士表示。不過具體價格等具體細節并未可知。

　　上述人士表示，一旦轉讓成功，加上中信證券持有的7%的股權，屆時中信集團將擁有中信建投47%的投票權，與第一大股東不相上下。

　　盡管兜兜轉轉似乎回到了最初的情形，但監管環境已經發生了變化。多位業內人士表示，目前監管層對“一參一控”的要求已經有所放松，股東中是否有參股多個券商的機構并不影響其最終上市。

　　多位相關人士表示，在中信集團的規劃中，首先降低中信證券的持股比例，進而增持中信建投并控股，中信建投或將成為中信集團控股的券商業務平臺。今年以來，中信集團通過減持和一系列定增，其持股比例大幅降低。

　　不過，也有業內人士表示，如果此方案成行，或導致公司實際控制人發生變更，屆時可能再會推遲中信建投上市進程。因此該方案短期內仍存在一定的不確定性。