2014人民幣匯率或破6進(jìn)5 做多情緒濃厚

　　進(jìn)入2014年，人民幣對(duì)美元匯率繼續(xù)走高，目前已接近“6”。巨額的外匯儲(chǔ)備、外貿(mào)的持續(xù)順差、市場(chǎng)的預(yù)期向上等因素，繼續(xù)推動(dòng)人民幣升值。

　　做多情緒濃厚

　　上周，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)出6.0930的歷史新高，似乎有進(jìn)入“5”時(shí)代的趨勢(shì)。隨后幾個(gè)交易日，雖然中間價(jià)有所下行，但即期市場(chǎng)的匯價(jià)依然徘徊于6.0450附近的高位。

　　外匯交易員稱(chēng)，用日均上下1%的波幅限制來(lái)衡量，近期人民幣對(duì)美元的即期匯價(jià)已十分接近上限。中間價(jià)和即期價(jià)格連續(xù)出現(xiàn)600個(gè)點(diǎn)左右的偏離，說(shuō)明人民幣結(jié)匯壓力大，市場(chǎng)操作方向較為一致。

　　匯率風(fēng)險(xiǎn)控制中心分析師表示，目前市場(chǎng)對(duì)人民幣做多預(yù)期強(qiáng)烈，春節(jié)前人民幣將繼續(xù)小幅上漲。但上漲空間不會(huì)太大，阻力位于6.03附近。

　　央行最新公布數(shù)據(jù)顯示，2013年我國(guó)外匯儲(chǔ)備再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到3.82萬(wàn)億美元。澳新銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩認(rèn)為，這主要是由于強(qiáng)勁的資本流入造成的，外匯儲(chǔ)備的增加將繼續(xù)給人民幣升值帶來(lái)壓力。

　　不少分析人士判斷，2014年人民幣匯率“破6進(jìn)5”是大概率事件。香港景順集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家祈連活預(yù)計(jì)，人民幣對(duì)美元年底將見(jiàn)5.75~5.8的水平，潛在升幅達(dá)5%。瑞銀財(cái)富管理董事總經(jīng)理浦永灝預(yù)期，未來(lái)12個(gè)月，人民幣對(duì)美元將觸及5.95水平，屬于溫和上升，有助于國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外并購(gòu)。

　　QE退出影響偏中性

　　雖然預(yù)計(jì)人民幣今年破“6”的聲音成為市場(chǎng)主流，但交通銀行發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，人民幣升值不會(huì)那么“迅速”。

　　首先，從市場(chǎng)面來(lái)看，人民幣對(duì)美元1年期遠(yuǎn)期升水已經(jīng)從去年年中的1400個(gè)點(diǎn)收窄至目前的300個(gè)點(diǎn)，顯示人民幣升值預(yù)期有所緩解。

　　其次，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松貨幣政策(QE)逐月縮量將導(dǎo)致美元走強(qiáng)，或給人民幣帶來(lái)小幅貶值的壓力，因此人民幣今年難以繼續(xù)顯著升值。

　　樂(lè)觀人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)QE逐步退出表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好，這對(duì)我國(guó)出口而言是個(gè)好消息。然而，商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院國(guó)際市場(chǎng)研究部副主任白明向記者表示，雖然在美聯(lián)儲(chǔ)逐步縮小QE的過(guò)程中，會(huì)在活躍實(shí)體經(jīng)濟(jì)上多下工夫，似乎給中國(guó)帶來(lái)一定的商業(yè)機(jī)會(huì)，但需要指出的是，美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程是再工業(yè)化加速的過(guò)程，也是貿(mào)易保護(hù)增多的過(guò)程，對(duì)于國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)中的外貿(mào)企業(yè)而言壓力較大。

　　當(dāng)然，美聯(lián)儲(chǔ)QE逐步退出也會(huì)帶來(lái)一些正面影響。隨著美元走勢(shì)堅(jiān)挺，將有利于抑制國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格，利于我國(guó)進(jìn)口。“整體而言，美聯(lián)儲(chǔ)逐步退出QE對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的影響是中性的，資金有進(jìn)有出或形成‘圍城效應(yīng)’。”白明表示，“這需要我們雙向把握跨國(guó)資本的流動(dòng)規(guī)律，并加強(qiáng)監(jiān)控。”

　　2014人民幣走勢(shì)看點(diǎn)

　　2014年人民幣匯率到底怎么走？中國(guó)銀行資深外匯分析師金雷稱(chēng)，研判人民幣今年的走勢(shì)，主要關(guān)注兩大方面：

　　一看中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)。金雷認(rèn)為，今年我國(guó)國(guó)際收支雙順差的局面依然存在，經(jīng)濟(jì)基本面將比較穩(wěn)定。在各個(gè)新興市場(chǎng)中，中國(guó)市場(chǎng)無(wú)疑最具吸引力。如果海外市場(chǎng)看多中國(guó)經(jīng)濟(jì)，就會(huì)引發(fā)資本流入，推高人民幣匯率。

　　二看美聯(lián)儲(chǔ)政策變化。美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE規(guī)模將使我國(guó)跨境資本雙向流動(dòng)更加明顯，尤其在二季度的沖擊特別大。屆時(shí)人民幣可能出現(xiàn)階段性小幅貶值，下半年還是以升值為主。金雷預(yù)計(jì)，2014年人民幣對(duì)美元升值幅度可能達(dá)到2.5%。并且，當(dāng)人民幣遠(yuǎn)期升水不那么明顯，即期匯價(jià)和中間價(jià)偏差不大的時(shí)候，央行可能會(huì)放開(kāi)人民幣日間波幅至上下2%。

　　鑒于上述判斷，外匯專(zhuān)家推薦出口企業(yè)進(jìn)行遠(yuǎn)期結(jié)匯的操作，尤其是平價(jià)遠(yuǎn)期結(jié)售匯——使用同一遠(yuǎn)期匯率為單一客戶(hù)辦理多個(gè)期限的遠(yuǎn)期結(jié)匯或售匯的業(yè)務(wù)，將客戶(hù)未來(lái)多筆不同期限交易成本鎖定于同一個(gè)價(jià)格水平上，從而提前鎖定結(jié)售匯的交易成本。

　　在央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成看來(lái)，目前我國(guó)外匯市場(chǎng)的突出問(wèn)題不是人民幣快速升值與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的矛盾，而是外匯市場(chǎng)干預(yù)過(guò)多與國(guó)內(nèi)外資源配置效率亟待提高的矛盾。盛松成向記者明確表示，未來(lái)要進(jìn)一步減少對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)，發(fā)揮市場(chǎng)供求在匯率形成中的決定性作用。“其實(shí)，央行已經(jīng)明顯減少了干預(yù)。”招商銀行資深分析師劉東亮坦言，“但央行依然會(huì)保留在人民幣匯率出現(xiàn)極端波動(dòng)時(shí)平穩(wěn)市場(chǎng)的權(quán)力。預(yù)計(jì)央行這種漸進(jìn)式的退出會(huì)持續(xù)半年左右，作為觀察市場(chǎng)的窗口，也給商業(yè)銀行留出了適應(yīng)的時(shí)間。”