貨幣基金收益率年底再飆升 加速分流儲(chǔ)蓄資金

　　市場(chǎng)銀根持續(xù)偏緊，年底資金“搶奪大戰(zhàn)”已然打響！

　　作為現(xiàn)金管理工具的貨幣基金，在收益率的比拼上越發(fā)激烈。收益率飆升的貨幣基金，成為基金公司年底“沖規(guī)模”的一大利器，商業(yè)銀行存款分流的態(tài)勢(shì)開(kāi)始加劇之際，銀行理財(cái)產(chǎn)品也加入了這場(chǎng)資金搶奪大戰(zhàn)。

　　貨基收益率高位運(yùn)行

　　臨近年末，攬儲(chǔ)效應(yīng)與競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)疊加，市場(chǎng)銀根持續(xù)偏緊，貨幣基金收益率再度沖高。

　　“年底資金比較緊張，最近一個(gè)月協(xié)議存款收益率最高已經(jīng)達(dá)到6.7%，投資短融的收益率也有6%。”業(yè)內(nèi)一位貨幣基金經(jīng)理預(yù)期，貨幣基金收益率還會(huì)逐漸上升。

　　從貨幣基金的收益率來(lái)看，目前有多只貨幣基金7日年化收益率已經(jīng)超過(guò)了5%。據(jù)財(cái)匯統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日，144只貨幣基金平均的7日年華收益率達(dá)到了4.46%。其中，28只貨幣基金7日年化收益率超過(guò)5%，最高的一只民生加銀現(xiàn)金寶貨幣基金收益率達(dá)到了6.328%。此外，東吳貨幣B、海富通現(xiàn)金管理貨幣B、東吳貨幣A、易方達(dá)易理財(cái)貨幣等多只貨幣基金的7日年化收益率均接近6%。

　　對(duì)于貨幣基金未來(lái)的走勢(shì)，金鷹貨幣基金經(jīng)理洪利平分析，“短期內(nèi)，美國(guó)維持量化寬松政策，外匯占款來(lái)勢(shì)洶洶，國(guó)內(nèi)調(diào)結(jié)構(gòu)繼續(xù)，貨幣政策難以轉(zhuǎn)松。雖然后兩月財(cái)政存款將集中釋放，但具體時(shí)點(diǎn)不定，而年關(guān)將近，商業(yè)銀行攬儲(chǔ)大戰(zhàn)已然開(kāi)啟。可預(yù)期下，資金面將維持偏緊的格局，貨幣基金收益率或?qū)⒂瓉?lái)高位運(yùn)行區(qū)間。”

　　長(zhǎng)盛添利寶貨幣基金擬任基金經(jīng)理張帆預(yù)期，利率市場(chǎng)化加速推進(jìn)，利率上行已成必然趨勢(shì)，同時(shí)當(dāng)前錢(qián)荒格局還將延續(xù)，在此期間，貨幣基金都有望取得不錯(cuò)的收益。

　　資金加速“大挪移”

　　收益率飆升的貨幣基金，獲得了低風(fēng)險(xiǎn)偏好的資金的青睞。

　　在剛剛過(guò)去的10月份，貨幣型基金規(guī)模達(dá)到了5754.39億份，環(huán)比增864.33億份，甚至超出2012年12月底的歷史高點(diǎn)。而記者從多家基金公司渠道人士獲悉，由于加大了持續(xù)營(yíng)銷的力度，近期貨幣基金依然延續(xù)了凈申購(gòu)。

　　在瑞銀證券分析師看來(lái)，貨幣基金的發(fā)力，主要因?yàn)?011年下半年以來(lái)，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)叫停各家商業(yè)銀行超短期理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行，為短期貨幣基金發(fā)展打開(kāi)了空間；此外，2012年下半年先后推出貨幣基金T+0模式、交易型貨幣基金等創(chuàng)新產(chǎn)品，貨幣基金的流動(dòng)性和投資便利性顯著提升；而互聯(lián)網(wǎng)金融模式的崛起，以阿里巴巴[微博]和天弘基金聯(lián)合推出的“余額寶”為代表，互聯(lián)網(wǎng)渠道為貨幣基金提供了大量客戶。

　　面對(duì)貨幣基金的發(fā)力，銀行理財(cái)產(chǎn)品也加入了資金的搶奪戰(zhàn)，據(jù)悉，各家銀行紛紛通過(guò)高息產(chǎn)品吸收存款，預(yù)期收益超過(guò)6%的產(chǎn)品比比皆是。

　　據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率繼續(xù)抬升，平均預(yù)期收益率超5%。其中，商業(yè)銀行發(fā)售的預(yù)期收益率超5%的理財(cái)產(chǎn)品達(dá)到353款，預(yù)期收益率高于6%的非結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品為17款。

　　在瑞銀證券分析師看來(lái)，如果說(shuō)理財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn)對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)僅是資金來(lái)源的“部分脫媒”，那么貨幣市場(chǎng)基金的出現(xiàn)對(duì)于銀行存款資金應(yīng)該是“完全脫媒”。因?yàn)樵谪泿呕鹉Ｊ较律虡I(yè)銀行原有存款客戶直接變成了資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)貨幣基金客戶，該部分存款資金來(lái)源、流向等完全脫離銀行。

　　據(jù)了解，截至2013年3季度末，中國(guó)貨幣基金占整體存款的比率僅0.6%，占活期存款的比率1.3%，但呈加速發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　值得注意的是，當(dāng)前創(chuàng)新型貨幣市場(chǎng)工具在流動(dòng)性、支付功能、投資便利性等多個(gè)方面均可以與活期存款媲美；而貨幣市場(chǎng)利率較高為該工具發(fā)展提供了有利環(huán)境，隨著該工具的進(jìn)一步擴(kuò)張，瑞銀證券預(yù)計(jì)，商業(yè)銀行存款分流的態(tài)勢(shì)或進(jìn)一步加劇。