成長股將出現(xiàn)分化 基金后市調(diào)倉轉(zhuǎn)向大消費(fèi)

　　對(duì)于后市，基金謹(jǐn)慎判斷逐漸增多。從三季報(bào)來看，基金對(duì)于后市的判斷整體并不樂觀，認(rèn)為結(jié)構(gòu)性行情仍會(huì)延續(xù)，成長股還會(huì)得到追捧，但中間的分化應(yīng)該不可避免，甚至出現(xiàn)調(diào)整的可能，相對(duì)來看，基金后市更加青睞大消費(fèi)板塊。()

　　成長股將出現(xiàn)分化

　　作為國內(nèi)首家基金系的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，嘉實(shí)財(cái)富日前發(fā)布了其2013年第四季度策略研究報(bào)告，預(yù)計(jì)后市A股市場(chǎng)震蕩中重心將略有下移，上證綜指核心運(yùn)行區(qū)間在2000點(diǎn)-2300點(diǎn)。但同時(shí)，嘉實(shí)財(cái)富也認(rèn)為，制度改革預(yù)期賦予了A股市場(chǎng)重估的契機(jī)，尤其是上月大漲的創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)全面泡沫化，投資者需密切關(guān)注。同時(shí)，由于三季報(bào)前后，市場(chǎng)估值重心將開始切換，成長股之間將出現(xiàn)分化，重成長、輕價(jià)值也將成為四季度比較適合的投資策略。

　　同樣，今年的股基冠軍景順長城內(nèi)需增長基金經(jīng)理王鵬輝也指出，前三季行情精彩，但四季度預(yù)計(jì)波動(dòng)幅度將加大，以互聯(lián)網(wǎng)為核心的TMT產(chǎn)業(yè)長期看仍然值得關(guān)注，而在長期邏輯繼續(xù)演繹的大背景下，傳媒等TMT個(gè)股的行情將是持續(xù)的，短期的波動(dòng)不可避免。

　　而海富通國策導(dǎo)向基金經(jīng)理黃春雨表示，四季度乃至明年宏觀經(jīng)濟(jì)將處于筑底階段，個(gè)股與行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將得以延續(xù)。而長期來看，中國經(jīng)濟(jì)正處于結(jié)構(gòu)調(diào)整的起步期，創(chuàng)業(yè)板中的很多公司是新經(jīng)濟(jì)中的龍頭公司，因此具有長期增長潛力。但目前很多成長股的估值已偏離合理區(qū)間，因此甄別真成長股就變得尤為重要。

　　大消費(fèi)受到推崇

　　隨著基金三季報(bào)亮相，消費(fèi)行業(yè)也成為多數(shù)基金經(jīng)理四季度共同看好的行業(yè)。浦銀安盛權(quán)益投資部總監(jiān)吳勇表示，我國正處于消費(fèi)升級(jí)的重要時(shí)期，消費(fèi)升級(jí)政策落地，消費(fèi)潛力很大。更新?lián)Q代的需求、服務(wù)消費(fèi)的需求、新興和高端消費(fèi)的需求旺盛，消費(fèi)行業(yè)將成為前景最為穩(wěn)定增長的行業(yè)。

　　而泰信基金也表示，四季度將采取防御加主題的投資策略，關(guān)注改革與轉(zhuǎn)型第二季的機(jī)會(huì)，而行業(yè)配置上以防御為主，關(guān)注三季報(bào)業(yè)績較好的環(huán)保、醫(yī)藥、大眾食品、家電、汽車等行業(yè)，同時(shí)關(guān)注以信息技術(shù)國產(chǎn)化為代表的新興產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，回避以傳媒為代表的過高估值行業(yè)，適當(dāng)關(guān)注以銀行券商代表的低估值且受益金改的金融板塊。

　　此外，農(nóng)銀研究精選基金經(jīng)理凌晨認(rèn)為，我國已經(jīng)進(jìn)入了大消費(fèi)時(shí)代，成長股投資是未來的重點(diǎn)。凌晨認(rèn)為，應(yīng)該放眼隨著消費(fèi)而興起的行業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注傳媒、醫(yī)藥、大眾消費(fèi)品板塊的投資機(jī)會(huì)。