25億入股徽商銀行 萬科意在低成本融資？

　　地產(chǎn)與銀行的“跨界”合作并非新話題，但當(dāng)萬科(000002，SZ)有意以4億美元戰(zhàn)略性投資即將在香港IPO的徽商銀行時，這種合作似乎跨進(jìn)了一個新領(lǐng)域。因為在此之前，鮮有純房地產(chǎn)企業(yè)投資銀行機構(gòu)的案例。

　　有報道稱，昨日徽商銀行(03698，HK)在港舉行路演，獲萬科大筆認(rèn)購，若以最低招股價計算，萬科共投資約4億美元(約25億元人民幣)。一旦完成上市，萬科將成為徽商家銀行單一最大股東。

　　搭建低成本融資平臺

　　萬科選擇入股徽商銀行的真正目的并未過多披露，僅是用了“戰(zhàn)略性入股”這幾個字。而在業(yè)內(nèi)人士眼中，萬科的舉動除了被理解為賺取利潤的投資行為外，更多人傾向于認(rèn)為，這是萬科拓展新融資渠道的一種嘗試。

　　盛富資本CEO黃立沖在接受采訪時就認(rèn)為：“這次萬科的認(rèn)購也是它獲取低成本融資的一個方式。如果從其他銀行拿不到貸款，從入股企業(yè)更容易進(jìn)行低成本融資。”

　　“企業(yè)控股保險、銀行等金融機構(gòu)，一直都是趨勢。從上市公司管制角度講，要考慮公允性，但從實際操作來講，銀行給自己股東貸款肯定會更寬松和容易。”黃立沖表示。

　　金融地產(chǎn)時代來臨？

　　CRIC研究中心分析師昨日向記者指出，作為一個資金密集型的行業(yè)，國內(nèi)房企在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)外形成多元主營業(yè)務(wù)的比例并不高，較多的是在行業(yè)內(nèi)形成縱向一體化的多元經(jīng)營。“主因還是資金有限，企業(yè)無暇他顧。但銀行可以是例外，因為其具有‘投資小、見效快’的特點。”統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，16家上市銀行凈賺6117億元，占據(jù)了全部上市公司的半壁江山。

　　CRIC研究中心分析師告訴記者，一直以來，房企的發(fā)展很大程度上取決于與銀行的關(guān)系。“有了自己的控股銀行，房企的境遇將大為改善。比如，在萬科的例子中，對于購買本企業(yè)產(chǎn)品的客戶，萬科可以讓其通過徽商銀行來辦理按揭貸款，從而打造企業(yè)銷售的核心競爭優(yōu)勢，同時提升企業(yè)的流動資金。”

　　在高和投資金融分析師李慧忠看來，萬科此舉背后，更多地反映出地產(chǎn)金融化的趨勢越來越明顯，且今年以來，房地產(chǎn)行業(yè)一大趨勢便是直接融資的不斷升高，這實則反映出地產(chǎn)行業(yè)的金融化越來越明顯，房企直接融資已成為一種趨勢。