華北券商股票質押回購摸底：中信排第三門檻高

　　中信證券規定的流通股的警戒線不低于160%，平倉線不低于140%，相對較高

　　x在多家券商股票質押式回購的培訓材料中，都把一段話當做激勵：2012年股權質押融資市場規模達到3000億元，對應300億元利息收入，6000億元的托管市值。

　　據華北一家券商信用交易部統計，僅2013年7月(單月)，券商完成融資規模就達到了142億元。中信證券單月完成融資規模19億元，占比13.4%。

　　據中信證券計算，197家上市公司股權質押融資將于2013年12月31日前到期，按3月25日收盤價計算，全國各省上市公司2013年帶起的質押股份市值212億×折算率40%×利率8.75%=7.42億元息費收入。

　　中信證券門檻高

　　據上市公司公告統計數據，2013年6月1日—2013年10月21日，質押在券商的211筆股票中，中信證券作為出資方的股票數量排在國泰君安和廣發證券之后，有18單。

　　據上市公司公告顯示，在華北券商中，除了中信證券外，股票質押式回購業務開展較快的還有中信建投、宏源證券、東北證券、齊魯證券、銀河證券，股票正處于質押中的單數分別為10單、7單、6單、4單、1單。

　　根據2013年7月11日上交所統計的數據顯示，在初始交易金額方面，華北券商中，中信證券、齊魯證券、銀河證券排名靠前，分別以4.4億元、7206.49萬元、5003.76萬元在所有券商中排名第二位、第六位和第七位，成交筆數分別為2、29、1。

　　作為國內券商領頭羊的中信證券沒有占據第一的寶座。

　　“這是因為中信證券在該業務上的門檻較高，風控嚴格。”中信證券機構部人士解釋道。

　　據上述機構部人士介紹，在中信證券，一個股票質押式回購項目，要先由營業部與股權衍生品業務線就項目情況溝通，達成意向后，客戶進行開戶及業務申請程序；營業部檢查材料是否齊備，檢查通過后由公司BPM系統提交至總部股權衍生品業務線進行交易審核。在審核階段，要經過股權衍生品業務線和風險管理部對客戶進行資質審核，并結合資質申請材料，對本筆交易進行審核。營業部提交材料齊全的，股權衍生品業務線3—5個工作日內反饋交易審核結果；未通過審核的，告知營業務原因并提出調整建議。

　　“業務初期，融資起點金額確定為3000萬元；根據業務開展情況，逐步起點金額調整為1000萬元。”上述中信證券機構部人士說。

　　而據記者了解，廣發證券對于客戶證券資產要求不低于1000萬元，而華北一家中型券商并未在最低準入金額上設置門檻，另外一家華北中型券商的門檻為300萬元。

　　另外，中信證券標的選擇嚴格，下列情況都不予考慮：ST和*ST股票；上一年度及最新一期財務報告顯示連續虧損；最近一年未受到正監會公開處罰、譴責、調查的上市公司股票；近兩年有逾期、欠息等不良信用記錄或不利于正常經營的重大訴訟事項的股票。

　　而光大證券(行情, 問診)的材料顯示，其也不做ST和*ST股票，但并未對財務狀況提出要求，不過表示上一年度出現虧損的上市公司股票，質押率不得高于3.5%。

　　在融資期限方面，中信證券原則上不少于3個月，而不少券商并沒有最低期限限制。

　　中信證券流通股的警戒線不低于160%，平倉線不低于140%；限售股的警戒線不低于180%，平倉線不低于160%，相對較高。

　　上述中信機構部人士表示，中信證券在該業務上有意向激勵措施，即根據項目利率水平扣除成本后，差額部分按比例50%分成。