保險業前8個月保費收入平穩增長 費率新政沖擊較小

　　在經歷了今年前幾個月同比增幅擴大的回暖后，保險業原保費收入的同比增幅開始趨于穩定。

　　保監會最新披露的數據顯示，前7個月，我國原保險保費收入11942.7億元，同比增長11.33%。其中，產險業務原保險保費收入4086.32億元，同比增長15.58%；壽險業務原保險保費收入6801.12億元，同比增長7.04%；健康險業務原保險保費收入742.45億元，同比增長28.14%；意外險業務原保險保費收入312.8億元，同比增長20.94%。

　　總體看來，部分保險公司已經陸續嘗試“調結構、重價值”，突破傳統險2.5%預定利率的保險產品也開始上市。

　　壽險嘗試價值增長模式

　　事實上，8月份之前幾個月，壽險保費收入的同比增幅呈現出明顯上升趨勢。然而，8月份單月，壽險業務實現保費收入643.2億元，同比增幅僅為4.8%，而壽險保費增速的明顯回落，使得部分堅信壽險快速回暖的業內人士開始動搖。

　　根據四大上市保險公司保費數據顯示，今年前8個月，中國人壽、平安壽險、太保壽險和新華保險分別實現保費2469億元、1048億元、681億元和634億元，同比增幅分別為7.68%、14.09%、1.79%和-7.88%，四家公司無一例外較前7個月的增幅有所收窄。

　　而就8月份單月保費數據來看，中國人壽、平安壽險、太保壽險和新華保險分別實現保費238億元、94億元、62億元和56億元，同比增幅分別為-8.46%、9.01%、3.33%和-8.75%。除太保壽險外，其余三家公司保費的同比增幅均有所下降。

　　對此，業內人士認為，一般來說，8月份是保險業的銷售淡季，也是公司著力招募培訓代理人、籌備開發新產品的時期，因而保費收入的增速相對放緩。

　　但原因或許并不是這么簡單，值得注意的是，“調結構、重價值”監管思路和機構實踐已經逐漸開始擴大影響。相關數據顯示，前8個月，國內9大壽險公司的銀保業務保費收入為2187億元，同比增長14.6%；8月份單月保費為179億元，同比下降16.8%。而根據期繳保費統計數據，這9大壽險公司前8個月期繳保費為183億元，同比下降29.1%；8月份單月期繳保費19億元，同比下降17.6%。由此可見，部分壽險公司的銀保渠道已經開始嘗試轉向重價值增長模式。

　　產險保費平穩增長

　　來自中國汽車工業協會的數據顯示，前8個月我國汽車銷量為1394.76萬輛，同比增長11.8%，增速相對平穩。而這使得前8個月的產險保費收入情況正好與壽險相反。

　　上市保險公司中，平安產險和太保產險前8個月的保費收入分別為725億元和546億元，分別同比增長12.15%和19.21%；8月份單月，平安產險和太保產險實現保費收入分別為96億元和61億元，分別同比增長18.61%和17.31%。

　　不容忽視的是，自今年以來，保險資金用于其他投資的金額占比不斷攀升。前8個月，保險業資金運用余額72706.48億元，較年初增長6.07%。其中，銀行存款22142.2億元，占比30.45%；債券32655.77億元，占比44.91%；股票和證券投資基金7305.86億元，占比10.05%；其他投資10602.65億元，占比14.58%。8月份單月，保險資金減少銀行存款投資161億元，增加債券投資366億元，增加股票和證券投資基金投資l22億元，增加其他投資228億元。專家認為，在目前的投資形勢下，增加其他投資將有助于提升保險資金投資收益率，改善投資型保險產品銷售狀況。

　　費率新政沖擊較小

　　積極的一面是，自8月5日普通型人身保險費率實施以來，目前已經有一些保險公司陸續響應，推出突破了傳統險2.5%預定利率的保險產品。

　　“在壽險傳統險預定利率放開后，部分中小保險公司已推出預定利率上調的保險產品，但目前對市場的沖擊并不明顯。”興業證券分析師張穎稱。

　　另外，9月27日發布的上海自貿區總體方案明確提出，在風險可控的前提下，可在試驗區內對金融利率市場化等方面創造條件進行先行先試。

　　而國泰君安證券公司的研究報告則顯示：“雖然銀行利率市場化對壽險保費可能帶來沖擊，但初期影響較小。”根據報告，在利率市場化的最初階段，壽險保費受到的沖擊較小，因而可保持平穩增長，然而隨著利率市場化進程加快，壽險保費增速受到的沖擊加大，使得保費增速不斷下降，在利率市場化后期階段，壽險保費增速則會實現快速回升。

　　該報告還預測，我國壽險保費增速在未來幾年將穩步回升。從投資端來看，未來幾年保險投資收益率的中樞將穩定向上。從成本端來看，影子銀行對保費的沖擊在過去幾年已經出現，未來幾年理財產品對壽險保費的沖擊將變小，且在利率市場化的最初階段，改革力度不會太激進，因而對保費的沖擊也有限。但若利率市場化導致利率快速上升，則會對壽險保費帶來階段性的負面沖擊。