城投債發行趨緩短期恐難放量

　　最近幾個月，曾經火爆一時的城投債發行開始趨緩。

　　據同花順數據統計，今年8月份的城投債發行總額(扣除交易所的重復數據以及鐵道債，下同)約為388億元，雖然這一數據較7月份有小幅回升，但仍處于低位，比去年同期也減少了近26%。

　　一位券商研究員對記者表示，審批趨嚴和6月“錢荒”的影響或許是城投債發行量放緩的主要原因，如果監管層的態度不發生改變，短期內仍難看到城投債放量增長的可能性。

　　2012年，城投債發行量大增，根據此前中央結算公司發布的數據，去年銀行間債券市場發行的城投類債券累計達6368億元，同比增長148%;截至2012年底，銀行間市場城投債余額為1.44萬億元，同比增長75%。

　　今年一季度，城投債發行仍然異常火爆，記者根據同花順數據整理發現，僅在今年3月，城投債的發行數量就超過1000億元，但之后開始回落，尤其是6月以來，每個月的城投債的發行規模均維持在300多億元左右。

　　前述券商研究員對《每日經濟新聞》記者表示，一季度發行量大主要是因為當時有較大的首次需求，最近一段時間發行開始放緩，主要原因是監管部門審批比較嚴格了，審批速度放緩，另外一個就是6月“錢荒”對整個債市帶來較大影響。

　　今年5月以來，國家發改委先后發布了相關通知，宣布對企業債券發行申請的部分企業進行專項核查;還要求省級部門積極指導、督促核查工作。同時，今年包括城投債在內的信用債遭遇了評級下調，債市的風險問題也開始被關注。

　　對于未來的城投債發行，前述研究員對記者表示，如果監管層的態度不改變，短期內比較難見到放量的可能性。

　　記者根據同花順數據統計發現，8月的城投債發行量較7月有一個較低幅度的增長。但光大證券在研報中認為，8月的小幅回升只能是在錢荒后債券發行量的一個自然反彈。

　　7月底，審計署表示應國務院要求對政府性債務進行審計。瑞銀證券此前發布的研報中認為，2010年曾有三級地方政府審計，2011年審計完成后3個月，城投債凈發行量大幅下降，預計在審計署完成審計工作之前，城投債的發行規模可能放緩。光大證券發布的研報也認為，城投債在三季度放量的可能性較小。