交易所信用債略現(xiàn)暖意

　　8月21日，受益于資金面好轉(zhuǎn)以及銀行間10年期國(guó)債招標(biāo)結(jié)果好于預(yù)期，交易所信用債市場(chǎng)亦出現(xiàn)些許暖意，城投債整體止跌，前期表現(xiàn)搶眼的高收益?zhèn)鶆t出現(xiàn)回調(diào)。

　　企業(yè)債中，前兩個(gè)交易日顯著調(diào)整的城投債整體止跌，活躍券種收益率多數(shù)微降。如，AA級(jí)11丹東債收益率微降0.04BP，AA-級(jí)10楚雄債微降0.27BP，A+級(jí)12伊春債微降0.05BP。產(chǎn)業(yè)債收益率則繼續(xù)以上行為主，如前期率先反彈的10凱迪債收益率上行9.77BP，12春和債上行11.37BP，11蒙奈倫繼續(xù)上行2.90BP。

　　公司債收益率亦多數(shù)上行，近期價(jià)格持續(xù)反彈的高收益率調(diào)整幅度尤其明顯。如，活躍券種09銀基債收益率上行4.43BP，08新湖債上行2BP，10銀鴿債上行2BP；高收益品種12中富01收益率上行61.4BP，12南糖債上行46.25BP，12湘鄂債上行38.38BP，11華銳02上行17.94BP。

　　市場(chǎng)人士指出，經(jīng)過(guò)三季度以來(lái)的持續(xù)走熊之后，債券市場(chǎng)的投資價(jià)值日益提升，而昨日貨幣市場(chǎng)利率全線回落，加上10年期國(guó)債中標(biāo)利率低于市場(chǎng)預(yù)期，都刺激了銀行間市場(chǎng)配置型機(jī)構(gòu)的買(mǎi)入熱情，并在一定程度上提振了交易所債市的交易氛圍。不過(guò)，鑒于貨幣市場(chǎng)資金面可能持續(xù)偏緊，加上經(jīng)濟(jì)基本面前景尚未明朗，投資者對(duì)于流動(dòng)性相對(duì)較差的交易所信用債行情仍需保持謹(jǐn)慎，不宜過(guò)早介入。與此同時(shí)，考慮到高收益?zhèn)邆涞某钟袃r(jià)值，可繼續(xù)關(guān)注此類(lèi)品種再次調(diào)整之后出現(xiàn)的交易性機(jī)會(huì)。(葛春暉)