華為與供應商業績迥異 大富科技與新海宜凈利滑坡

　　資本市場上武漢凡谷(002194)(002194.SZ)、大富科技(300134)(300134.SZ)和新海宜(002089)(002089.SZ)等依賴華為公司的企業，曾因“華為概念股”而被稱贊，然而與最新公布的華為2013年上半年光鮮亮麗的業績相比，這些公司相形見絀，更別提對比那些“蘋果概念股”了。

　　近日華為公布2013年上半年業績，公司上半年實現銷售收入1138億元，同比增長10.8%，預期全年凈利潤率在7%~8%，以至于內部財務人員稱利潤實在好得不可思議。

　　而國內資本市場上的“華為概念股”們，這些公司的凈利潤都出現了不同程度的下滑，甚至虧損。

　　蘋果供應商完勝華為供應商

　　雖然華為公司沒有公布利潤情況，但有媒體得知其利潤好的不可思議，而日前，又有媒體報道，《華為基層員工漲薪三成應屆生起薪近萬元》，如此一來似乎驗證了華為業績之優。

　　而意外的是，武漢凡谷、華星創業(300025)、大富科技和新海宜等“華為概念股”，卻不約而同地預告今年上半年凈利潤同比大滑坡。

　　武漢凡谷2012年69%的營收來自華為，然而營業利潤下滑79.34%，凈利潤下滑73.64%。日前武漢凡谷業績預告披露，預計2013年1-6月歸屬上市公司股東的凈利潤14，754，587.32元，比去年同期下降30.95%。

　　大富科技在2011年和2012年一半以上的營業收入來自華為公司，但是今年一季度，大富科技凈利潤僅220.57萬元，2013年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤預計虧損2700萬元-3200萬元，比上年同期下降156%-166%。

　　新海宜雖然情況較好，但仍難免業績下滑。根據其公布的業績預告，預計上半年的利潤同比下滑0-30%，歸屬于上市公司股東的凈利潤在4499.95萬元至6428.50萬元之間。而2012年華為公司是新海宜的第一大客戶，占新海宜總營業收入的32%以上。

　　此外，雖然華工科技(000988)和華星創業營收不嚴重依賴華為，但資料顯示他們2012年前五名客戶中第一名均是華為公司，這兩家今年1-6月業績也出現了大幅下滑。華工科技預計2013年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降79.7%-82.8%；華星創業預計2013年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損483.84萬元-898.56萬元，比上年同期下降135%至165%。

　　甚至作為華為供應商的盛路通信(002446)，預計2013年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為305.99萬元至458.99萬元。

　　反觀資本市場上的13家“蘋果概念股”，對于今年上半年業績，8家公司業績預增，3家為略減，其余2家為預減。

　　市場競爭是業績滑坡主因

　　關于華為公司在今年上半年優異的收入和盈利能力，華為首席財務官孟晚舟對外稱主要得益于運營商網絡持續穩定增長，企業業務拓展有力，智能手機快速增長，以及公司運營效率的持續提升。

　　據悉，華為利潤的最主要來源是承載網業務，今年中國移動和中國聯通(600050)在承載網上的招標已經完成，特別是中國移動在承載網上的資本開支高達560億元，華為拿下了60%以上的份額。

　　相比之下，武漢凡谷、華星創業、大富科技和新海宜等華為供應商們，均表述為市場競爭是業績下滑的原因。

　　武漢凡谷針對業績下滑指出，利潤指標同比下降幅度較大，主要原因是：受激烈的市場競爭影響，公司產品銷售價格同比下降；公司營業收入同比下降，特別是毛利相對較高的出口產品的銷售收入下降幅度較大。

　　大富科技對于虧損的原因，解釋是市場競爭依然激烈，產品價格受到壓制、人力成本上升，綜合毛利尚未出現明顯改善，重組和搬遷對利潤也有影響，深圳市華陽微電子有限公司因其訂單集中于下半年；成都意德電子科技有限公司市場需求萎靡。不僅如此，業績的連續滑坡，導致上半年大富科技的總經理、財務總監、副總經理接連辭職。

　　新海宜則把業績下降歸結為運營商投資放緩，母公司訂單減少，其次是LED方面產能尚未完全釋放，且財務費用較高。

　　招標模式壓低毛利

　　武漢凡谷一位高管表示，華為每年的采購都是通過招標進行，在供應鏈管理部內專設采購專家團，負責評估供應商資質和產品質量，每次數十家供應商投標，壓低價格很正常，因此你看我們近幾年的毛利率一直在下滑。

　　大富科技經歷更傳奇，2007年，大富科技剛與華為合作時，華為射頻產品每件的采購成本平均價高達數千元，到2012年價格已被華為壓低到幾百元。大富科技的員工說，華為訂單過來，但付款時間不定。

　　而新海宜辦公室人員表示，為華為從事軟件外包，本身毛利率就不高。

　　此外，武漢凡谷和大富科技都面臨良品率問題，一旦一個制造環節出現瑕疵，產品就等于白做，如果返工重新制造，成本會更高，因此這成了供應商在產品創新方面的阻礙，新產品良品率差，往往會導致開工即虧損。

　　民族證券分析師樊鵬表示，大富科技和武漢凡谷所獲華為的訂單較多，但都面臨研發費用增長快以及良品率控制問題，電信設備商華為經營狀況好，并不意味著上游器件供應商的日子就好過，雖然華為通過招標采購壓低價格，但國內很多電信設備廠家只能以依附華為中興做到“借船出海”。