再度開啟“買買買”模式 廣匯欲并購成都港宏

　　新年伊始，中國第一大經銷商集團廣匯汽車(600297)又有了并購新動作。

　　2月16日，業內傳出消息，廣匯汽車正在洽談收購成都港宏汽車經銷商集團。對此，廣匯汽車相關負責人向證實：“目前，這個收購案的確在洽談中，項目的具體進展未來會以上市公司公告形式呈現。”

　　在汽車市場增長放緩的背景下，廣匯汽車成為汽車流通領域最為活躍的黑馬，不僅在2015年完成了重大資產重組成功登陸A股市場，同時要約收購中國最大的寶馬汽車經銷商寶信汽車，一躍成為寶馬在華最大經銷商集團。

　　2016年伊始，廣匯又開啟了買買 買模式，有錢！

　　　“買”出來的“第一名”

　　事實上，廣匯汽車是靠“買、買、買”發展壯大的經銷商集團。特別是去年，其擴張速度進一步加快。去年12月，廣匯汽車公告稱，公司通過全資子公司廣匯汽車服務(香港)有限公司，收購寶信汽車(01293.HK)75%股份，此次要約收購價格為114.92億港元，約合94.68億元人民幣。

　　此后在去年年末，廣匯汽車再發公告：集團全資間接子公司新疆龍澤汽車服務管理有限責任公司以11.2億~17.6億元的價格，收購尊榮億方集團大連投資有限公司。

　　在完成對多個經銷商集團的并購之后，廣匯汽車作為一個起家于西部的企業，其業務的覆蓋面已經拓展到東南沿海地區和東北地區。根據中國汽車流通協會發布的“2014年度經銷商集團百強排行榜”，廣匯汽車以60.66萬輛的成績成為中國銷量規模最大的經銷商集團。

　　　錢從哪來？

　　廣匯汽車在完成這一系列并購后，其去年利潤并沒有因此而減少，反而有所增加。根據該集團預測， 2015年實現歸屬于上市公司股東凈利潤預計為18.66億元左右，實現歸屬上市公司股東的凈利潤與上年同期相比將增加約16.39%。

　　回顧2015年，廣匯汽車完成了重大資產重組成功登陸A股市場，并募集配套資金60億元，為廣匯汽車的四處出擊提供了資金保障。

　　“買、買、買”也需要正確的姿勢！

　　去年以來，汽車流通行業的并購案比比皆是。去年7月，立足于東北的大連中升集團收購海南嘉華，將發展的觸角延伸到南部沿海地區。而在綠地入股潤東集團后，綠地潤東的收購模式也開啟。

　　　對于這樣的“買、買、買”，業內和專家又是如何解讀？

　　中國汽車流通協會副秘書長羅磊表示，“目前，隨著我國經濟增速放緩，經銷商利潤縮水，中國汽車流通行業也進入了行業整合期，一些虧損的經銷商集團開始選擇退出，一些利潤較好的經銷商集團則開始加速并購，完善自己的業務布局。”

　　而對于猴年伊始廣匯醞釀收購成都港宏，這樣的大動作。“今年，我國汽車流通領域的兼并重組步伐將進一步加快。”羅磊表示，百強經銷商集團的集中度也將不斷提升。

　　不過記者梳理資料發現，一些經銷商集團進行并購后，其變現能力并不樂觀。以尊榮億方集團大連投資有限公司為例，2014年，虧損0.6億元，2015年有所恢復，但是前9個月的凈利潤也僅為0.23億元。

　　由此來看，“買、買、買”也需要正確的姿勢。是為了“去庫存，整合過剩產能”，還是為了“補短板，滿足高端需求”，若是盲目“趕時髦”玩跨界、強出海，那結局想來也就不會“看上去很美”。

　　對于企業而言，并購之路需要踏準供給、生產端改革的“時代節拍”，不僅僅要做好應對復雜多變的項目程序、難以預料的各種風險的心理準備，更需從源頭厘清自身并購的真正目的。